自然资源部晒出我国矿产资源“家底” 矿业绿色发展取得
人民网北京12月3日电 (记者杨曦)矿产资源家底数据是基本国情国力的重要组成部分。近日,自然资源部发布的《中
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华福证券有限责任公司邓伟,游宝来近期对宁德时代进行研究并发布了研究报告《扣非业绩超预期,全球化进程推进,新技术多点开花》,本报告对宁德时代给出买入评级,认为其目标价位为369.60元,当前股价为226.98元,预期上涨幅度为62.83%。
宁德时代(300750) 副投资要点:标题 事件:23Q2实现收入1002亿元,同比+56%,环比+13%,归母109亿元,同比+63%,环比+11%,扣非归母净利润98亿元。非经常性损益11.42亿元,其中政府补助15.48亿元(环比提升2.43亿元)。Q2投资收益-1.09亿元(Q1为15.27亿元,主要是出售股权收益,存在季节性波动)。 按板块拆分:电池扣非盈利能力环比提升。电池:23H1电池产量154GWh,存货从22年底的767亿元下降到489亿元,预计上半年在持续去库,销量在170GWh+,预计Q1、Q2分别出货78、92GWh,按一体化算单Wh归母净利为0.126、0.118元,单Wh扣非归母净利为0.100、0.106元,单独拆分电池环节算,单Wh扣非净利润为0.0858、0.0905元,扣非盈利略有提升。动力电池:23H1收入1394亿元,销量预计136GWh,毛利率20.35%,环比22H2提升2pct,单Wh毛利0.21元,单Wh扣非净利预计0.091元。预计Q2销量74GWh,盈利能力环比持平略增。储能电池:23H1收入280亿元,销量预计34GWh,毛利率21.32%(略高于动力),单Wh毛利0.18元,单Wh扣非净利预计0.077元,预计Q2销量18GWh,盈利能力环比持平略增。 按地区拆分:海外增长迅猛。23H1境外电池业务收入657亿元,同比+195%,占35%,毛利率20.97%,略高于境内。23年1-5月公司海外动力份额达27.3%(同比+6.9pct)。已与Tesla、BMW、Daimler、Stellantis、VW、Volvo、Ford、Hyundai、Honda等车企深化全球合作,进一步获得多家海外主流车企新定点,将持续放量。储能领域与Tesla、Fluence、W?rtsil?、Flexgen、Sungrow、Hyosung等全球领先客户深度合作。 技术布局:23H1研发费用99亿元,同+71%。无热扩散技术电池批量应用,麒麟电池实现量产装车;钠电、M3P、凝聚态电池、4C等新技术产业化均在推进。储能EnerOne、EnerC产品也大批量出货。技术前瞻性大规模投入,是公司中长期竞争力稳固的基石。 盈利预测:我们调整公司2023-2025年归母净利润预期为464/630/832亿元(前值为464/631/832亿元),对应当前市值,2023-2025年的PE为21/16/12倍。基于公司在全球范围内的竞争力领先,技术、成本等方面的明显优势,我们给予公司2023年35倍PE,调整目标价369.6元/股(前值为702元/股,总股本从24.42亿股变动为43.96亿股),维持“买入”评级。 风险提示:电动车、储能需求不及预期,成本售价波动风险
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华泰证券张志邦研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达93.76%,其预测2023年度归属净利润为盈利453.04亿,根据现价换算的预测PE为22.03。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有33家机构给出评级,买入评级29家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为403.63。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,宁德时代(300750)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力良好,营收成长性良好。财务相对健康,须关注的财务指标包括:应收账款/利润率。该股好公司指标4星,好价格指标3星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)
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